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2026年2月19日,国际黄金市场的交易员们经历了一个不眠夜。 伦敦现货黄金价格在盘中最低触及4842美元后,被强大的买盘力量迅速拉起,一路冲高,最高触及5021.25美元,最终收报在5014.62美元附近。 算下来,一天之内就涨了将近40美元,涨幅接近0.8%。 如果从当天的最低点算起,反弹的幅度超过了160美元。 这种先暴跌再暴涨的“深V”走势,让市场情绪在极度悲观和极度亢奋之间快速切换。 同一天,纽约商品交易所的黄金期货价格也同步走强,报在5035.7美元。 白银、铂金、钯金等其他贵金属也出现了大幅波动,整个贵金属板块一片火热。
与热闹的国际市场形成鲜明对比的,是国内黄金市场的“静默”。 从2026年2月14日到2月23日,整整十天,上海黄金交易所、上海期货交易所的黄金相关合约全部休市。 所以,在2月19日这一天,国内投资者看到的黄金T D价格是1108.5元/克,沪金期货主力合约价格是1110.1元/克。 这些价格都是2月13日收盘时的水平,完全没有反映过去几天国际金价的暴涨。 用业内人士的话说,国内金价被“冻”住了。 这就在国内和国际市场之间,制造了一个大约每克8元人民币的价差。 国际金价折算成人民币大约在1117元/克,而国内还停在1109元/克。
推动金价在2月19日上演深V反转的,是几股强大力量的激烈博弈。 第一股力量来自全球各大央行。 根据世界黄金协会发布的最新报告,2025年全年,全球央行的净购金量达到了863吨,虽然比前三年超千吨的水平有所回落,但依然处于历史高位。 中国央行已经连续15个月增持黄金储备。 波兰央行更是批准了一项大规模购金计划,目标是将储备增加到700吨。 这些央行买入黄金,并不是为了短期炒作,而是长期的战略资产配置。 它们是在用行动表达对现有美元信用体系的担忧,试图让外汇储备更加多元化。 央行的持续买入,就像给黄金市场打下了一根坚实的“地基”,托住了金价的底部。
第二股力量,则围绕着美联储的货币政策。 市场都在猜测美联储什么时候会降息。 根据芝加哥商品交易所“美联储观察”工具的数据,截至2月19日,市场认为美联储在3月份的会议上维持利率不变的概率高达94.1%。 也就是说,3月降息的可能性已经微乎其微。 市场的预期焦点已经后移到了6月份。 美联储1月份公布的会议纪要显示,内部的官员们分歧巨大。 一部分人认为如果通胀顽固,可能还需要加息;另一部分人则认为如果通胀下降,应该继续降息。 这种罕见的公开分歧,让未来的政策路径充满了不确定性。 降息预期会降低持有黄金的机会成本,从而利好金价;但预期的反复和推迟,又会引发市场的剧烈震荡。
第三股力量是地缘政治风险带来的避险情绪。 2月19日前后,中东局势再度紧张。 有媒体报道称,美国和以色列可能酝酿对伊朗的联合军事行动。 虽然白宫方面表示谈判有进展,但关键议题相距甚远。 这种“战争边缘”的态势,立刻刺激了市场的神经。 投资者出于对地区冲突可能升级、影响全球能源供应和金融稳定的担忧,将资金转向了黄金这类传统的避险资产。 这种避险买盘是推动金价在短时间内暴力反弹的直接催化剂。 与此同时,全球范围内的一些经济不确定性,也使得黄金的“避风港”属性凸显。
除了这些宏观力量,市场自身的技术面因素也放大了波动。 在金价冲击5000美元关口之前,已经经历了一轮从高位的回调。 一些短线投机资金认为价格已经超跌,于是纷纷入场“抄底”。 而金价一旦突破某个关键的技术点位,又会触发大量的程序化交易买盘,形成一种机械式的推动,让涨势在短时间内自我强化。 这种多空资金的激烈搏杀,使得2月19日的行情显得格外刺激。 看多的人认为牛市格局不变,看空的人则认为涨得太快需要回调,两股力量在5000美元这个心理关口附近展开了拉锯战。
那么,在国际金价站上5000美元的时候,国内的金店和银行是什么情况呢? 品牌金店的零售价在春节假期期间依然更新。 2月19日,周大福、周生生的足金饰品零售价报到了1560元/克,老凤祥报1556元/克。 这个价格比节前有明显上涨,包含了很高的品牌溢价和工艺费。 银行的投资金条价格则相对稳定,建设银行的报价在1109.10元/克,工商银行在1125.60元/克,中国银行在1133.82元/克。 银行金条的价格更贴近原料金价,溢价很低,是投资者常用的工具。 黄金回收价格当天大约在1100元/克左右,需要注意的是,回收价永远会低于大盘价,这是行业正常的损耗和利润空间。
对于国内投资者来说,最关心的问题是2月24日节后开盘会发生什么。 由于存在近10天的价格真空,国内开盘价将直接向国际市场的现行价格靠拢。 业内普遍预计,开盘会出现“跳空”行情,即开盘价直接开在比节前收盘价高出一截的位置。 具体的补涨幅度,取决于2月24日开盘前那一刻国际金价的位置。 如果国际金价能维持在5000美元上方,那么国内金价很可能一步到位,开在1115元/克至1120元/克这个区间。 这个过程可能会非常迅速,因为市场需要一次性消化假期积累的所有波动。
面对这样的市场环境,不同的投资者需要采取不同的策略。 对于只是想购买金饰用于婚嫁、送礼或佩戴的消费者来说,需要明白金店价格包含的高额溢价。 刚需购买可以关注节后金店可能开展的促销活动,有时能减免部分工费。 如果追求性价比,深圳水贝批发市场的价格通常比品牌金店每克便宜200到300元,但需要具备一定的鉴别能力,选择靠谱的商家。 重要的是要区分消费和投资,买首饰主要是为了佩戴和情感价值,其保值功能会因高溢价而大打折扣。
对于希望将黄金作为投资品,用于资产配置、抵御通胀的投资者,选择的工具就完全不同。 主流的投资工具包括黄金ETF、银行投资金条和积存金等。 以上海证券交易所的华安黄金ETF为例,其代码是518880,它紧密跟踪国内黄金现货价格,交易像股票一样方便,管理费率低,流动性好,是很多普通投资者和机构的首选。 银行的投资金条则适合那些偏好持有实物资产的投资者,购买时需关注银行的报价是否贴近大盘价,以及后续的回购是否便捷。 无论选择哪种工具,核心原则是贴近黄金的原料价格,避免支付过高的溢价。
在具体的操作上,市场人士给出了一些基于当时价位的参考。 如果节后开盘直接高开,比如开在1115元/克以上,不建议投资者盲目追高买入。 因为高开之后,市场可能需要一个短暂的消化过程,价格可能会有回踩。 可以关注1090元/克附近的支撑情况。 如果金价从高位回落到这个区域企稳,再考虑分批买入可能会更稳妥。 另一方面,如果金价快速拉升至1110元/克到1120元/克这个区间,对于已经持有仓位的投资者来说,可以考虑分批减仓一部分,将一部分利润落袋为安,以应对可能出现的回调。
风险管理是黄金投资中不可或缺的一环。 黄金价格波动剧烈,尤其是在历史高位,波动率会被放大。 投资者必须严格控制仓位,避免把大部分资金都押在黄金上。 一个常见的建议是,黄金资产占个人流动金融资产的比重控制在5%到15%之间,具体比例根据个人的风险承受能力来定。 同时,要设定明确的止损点位。 比如,如果买入后金价跌破某个关键支撑位,就应该果断止损离场,避免亏损扩大。 更重要的是,普通投资者应该远离黄金期货、期权等高杠杆衍生品,这些工具风险极高,不适合非专业人群。
市场的目光也投向了主要的金融机构。 高盛在2026年1月将年底黄金目标价从4900美元大幅上调至5400美元。 高盛的分析师认为,推动金价的核心力量已经从单纯的央行购金,扩展到私人部门的“粘性对冲”需求。 也就是说,越来越多的富豪和大型资管机构为了对冲全球财政和货币体系的不确定性,开始长期配置黄金,这部分资金不太会因为短期价格波动而撤出。 这为金价提供了一个更高的新基准。 其他如瑞银、美银等机构也给出了看涨的观点,但目标价各有不同。 这些机构的观点虽然不能作为投资依据,但反映了主流资金对黄金长期逻辑的看法。
2026年2月19日的黄金行情,清晰地展示了一个全球性市场的联动与割裂。 国际市场的风起云涌,通过价格这个最直接的信号传递。 而国内市场的假期休市制度,则像按下了一个暂停键,让价格信号出现了延迟。 这种延迟并非消失,而是在积累能量,等待节后开盘那一刻集中释放。 对于市场参与者而言,理解背后的驱动逻辑,无论是央行的战略选择、美联储的决策困境,还是地缘冲突的避险需求,比单纯猜测短期涨跌更为重要。 在这样一个高波动、高不确定性的环境中,保持冷静、遵守纪律、做好预案,是应对市场“大变盘”的关键。返回搜狐,查看更多
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